1、多选题：与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点包括（　）。

A、体现时间属性 

B、反映风险因素 

C、规避经营者短期行为 

D、兼顾了企业利益相关者各方的经济利益 

E、适用于上市公司及非上市公司 

【正确答案】ABC

【答案解析】股东财富最大化具有以下优点：体现时间属性；反映风险因素；规避经营者短期行为。故选项A、选项B、选项C正确。兼顾了企业利益相关者各方的经济利益是企业价值最大化目标的优点，选项D不正确。股东财富最大化只适用于上市公司，故选项E不正确。

2、多选题：企业价值最大化目标存在的缺陷包括（　）。

A、未兼顾企业利益相关者各方的经济利益 

B、诱导经营者的短期行为 

C、价值计量具有主观性 

D、企业价值的变现形式具有虚拟性 

E、未考虑时间属性

【正确答案】CD

【答案解析】企业价值最大化目标兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，选项A不正确。诱导经营者的短期行为属于利润最大化目标的缺陷，选项B不正确。企业价值最大化存在下列缺陷：（1）价值计量的主观性。（2）企业价值受企业存续期限的影响。（3）企业价值的变现形式具有虚拟性。选项C、选项D正确。计算企业价值需要折现，故考虑了货币的时间价值，即时间属性，选项E不正确。

3、单选题：某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是（　）。

A、没有考虑时间因素 

B、没有考虑风险问题 

C、没有反映资本投入与收益产出之间的关系 

D、诱导经营者的短期行为 

【正确答案】A

【答案解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑时间因素。比如，今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。

4、多选题：资产收益率包括（　）。

A、股息收益率 

B、风险收益率 

C、资本利得收益率 

D、通货膨胀补偿率 

E、纯粹利率 

【正确答案】AC

【答案解析】资产收益率或报酬率，是资产增值额与期初资产价值（价格）的比值。该收益率也包括两部分：一是利息（股息）的收益率；二是资本利得的收益率。故选项A和选项C正确。

5、单选题：张女士卖掉2年前购入的一只股票获得110元，假设该股票的收益率为15%，其中股利收益率为5%，那么2年前购入股票的买价是（　）元。

A、90 

B、100 

C、110 

D、80 

【正确答案】B

【答案解析】资本利得收益率＝15%－5%＝10%，所以，（110－买价）/买价＝10%，推出：买价＝100（元）。

6、多选题：如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（　）。

A、可以近似地认为无风险收益率为6% 

B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11% 

C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1% 

D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4% 

E、无风险收益率为6%，则必要收益率为10% 

【正确答案】BCE

【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B和选项E的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。

7、单选题：甲某进行一项投资，预计投资收益率分别为50%、20%、－10%，相应的概率分别为10%，60%，30%，则该项投资的预期收益率为（　）。

A、11% 

B、11.5% 

C、14% 

D、16% 

【正确答案】C

【答案解析】投资的预期收益率＝50%×10%＋20%×60%＋（－10%）×30%＝14%